Από την ευφορία στον κίνδυνο: Τι σημαίνουν τα stablecoins για την Ευρώπη

Τα stablecoins αναδιαμορφώνουν το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα – με το δολάριο «στο τιμόνι». Δίχως στρατηγική απάντηση, η ευρωπαϊκή νομισματική κυριαρχία και η χρηματοπιστωτική σταθερότητα θα μπορούσαν να υπονομευθούν. Ωστόσο, σε αυτή την αναστάτωση δίδεται μια ευκαιρία για το ευρώ να αναδυθεί ισχυρότερο.

Τα stablecoins αναδιαμορφώνουν το παγκόσμιο χρηματοοικονομικό σύστημα – με οδηγό το αμερικανικό δολάριο. Χωρίς στρατηγική απάντηση, η ευρωπαϊκή νομισματική κυριαρχία και η χρηματοπιστωτική σταθερότητα θα μπορούσαν να υπονομευθούν. Ωστόσο, σε αυτή την αναστάτωση αναδύεται μια ευκαιρία για το ευρώ να αναδυθεί ισχυρότερο.

Σε μια εποχή αυξανόμενου γεωπολιτικού κατακερματισμού και ραγδαίας ψηφιακής καινοτομίας, τα stablecoins έχουν αναδυθεί τόσο ως σύμπτωμα όσο και ως κινητήρια δύναμη αλλαγής στο διεθνές νομισματικό και χρηματοοικονομικό σύστημα. Ενώ αρχικά επαινέθηκαν για τη δυνατότητά τους να ενισχύσουν την αποτελεσματικότητα των πληρωμών – ιδίως διασυνοριακά – η αυξανόμενη κλίμακα και η πολυπλοκότητά τους θέτουν στρατηγικές προκλήσεις.

Αυτές οι προκλήσεις ξεπερνούν κατά πολύ το οικοσύστημα των κρυπτονομισμάτων. Οι κεντρικές τράπεζες και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής πρέπει να δουν τι σημαίνουν τα stablecoins για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα, τη νομισματική κυριαρχία, την ομαλή λειτουργία των συστημάτων πληρωμών και το διεθνή συντονισμό πολιτικής.

Από τo περιθώριο σε μαζική τάση

Τα stablecoins είναι κρυπτονομίσματα που είναι συνδεδεμένα με ένα παραδοσιακό ενεργητικό – συνήθως με ένα νόμισμα όπως το δολάριο. Αυτό επιτυγχάνεται μέσω μετατρεψιμότητας στην ονομαστική αξία. Τα stablecoins διαφέρουν εγγενώς από τα υπόλοιπα κρυπτονομίσματα όπως το bitcoin και το ether, τα οποία δεν έχουν ούτε εγγενή αξία ούτε δυνατότητα εξαργύρωσης. Τα stablecoins μπορούν να θεωρηθούν ως γέφυρα μεταξύ του ψηφιακού ενεργητικού που παρουσιάζει μεταβλητότητα και των παραδοσιακών νομισματικών συστημάτων. Η ελκυστικότητά τους έγκειται στο ότι λειτουργούν ως ισοδύναμο πραγματικού χρήματος που βασίζεται σε blockchain, το οποίο είναι ρευστό, μεταβιβάσιμο παγκοσμίως και θεωρείται ως ένα σταθερό μέσο αποθήκευσης αξίας.

Τα stablecoins εκδίδονται κυρίως από ιδιωτικές εταιρείες, με τις Tether (USDT) και